2026年1-5月全国证券交易印花税收入情况及5月排名

五月印花税暴增背后：A股交易量能创历史新高

2026年5月的时候, 单月证券交易印花税收入达到了327亿元, 与其相比, 同比增幅达到了145.86%之高, 一下子就刷刷新了年内单月收入的纪录。这个数据远远超过了2025年所有月份的单月印花税规模, 这表明市场月度交投活跃度达成了跨越式的抬升。财联社记者陈俊兰是从财政部最新披露的数据当中知道这些情况的, 1到5月全国证券交易印花税累计收入是1262亿元, 同比大幅飙升88.8%, 创造达到了2023年以来同期顶点。

增速曲线：从110%开局到145.86%冲刺

在2026年1月到2月期间, 证券交易印花税凭借110%的超高同比增速有力地开启局面, 总计收入为499亿元。之后, 3月单月收入是234亿元, 同比增幅下降到35.26%。4月单月收入202亿元, 增速回升到62.90%。5月单月收入327亿元, 同比增速跨上100%关口到达145.86%, 跟4月相比环比增长61.88%, 创造出年内一定阶段的高点。连续五个月维持高双位数增长, 肯定市场回暖的持续走向。

存量资金高频换手成核心推手

南开大学金融发展研究院的院长田利辉进行解读表明, 对于本次印花税成倍增长而言, 其最关键的驱动力并非是大量新增投资者进入市场, 而是存量资金的交易频率有了明显的提高。上交所给出的数据显示, 在2026年的5月份, A股进行新开户的数量为276.53万户, 与去年同期比较是增长了77.76%, 在这一年里累计新开户的数量是1729.68万户、和去年同期相比增长了57.94%。然而投资者数量增加的幅度远远比不上印花税增长的速度, 这可以证明进行反复交易、高频次换手的存量资金才是促使交易税费上升的核心要素。

成交额与两融余额同步飙升

在2026年5月的时候, A股的日均成交额达到了3.20万亿元, 它环比增长了35.84%, 还同比飙升了277.91%。与此同时, 杠杆资金同步加速入场, 5月A股日均两融余额为2.88万亿元, 环比出现上升, 上升幅度为8.03%, 同比增长59.19%。国信证券研报统计表明, 从1月到5月, A股杠杆资金累计流入接近4000亿元, 主动偏股公募以及固收+产品净流入接近1500亿元, 分红险等浮动收益类险资流入接近2000亿元, 居民资金加速朝着入市方向搬家。

三大渠道撬动增量资金大潮

呈现多渠道、大规模流入格局的并非是小规模的资金, 而是增量资金。国信证券研报指出, 成为当前市场增量来源核心的并非其他资金, 正是居民资金, 它为市场持续活跃提供了充足流动性储备。向财联社表示的并非别人, 是东莞证券分析师, 其称自2026年起稳资本市场政策暖风持续落地, 居民资产配置从房地产向权益市场转移趋势明显。于五月单月而言, 新增投资者贡献的交易量虽有限, 然而存量资金借政策东风频繁施行操作, 有效的结果便是放大了市场成交规模。

警惕量能虚火 需基本面接力

田利辉着重指出, 当下A股有着显著的“量能虚火”隐患, 在这一轮市场里, 高换手以及高交易热度, 更多是被资金情绪与风险偏好所带动, 还尚未全方位契合企业基本面修复的节奏。要是后续市场交易热度持续处于高位, 然而缺少企业盈利修复、实体经济回暖等方面的支撑, 那么当前这种高增长态势或许会面临边际递减的压力。A股中长期行情的高度, 最终是由宏观经济复苏的成色来决定的, 市场迫切需要达成从资金情绪驱动朝着企业价值驱动的良性转变。

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