分析师：SpaceX短期AI收益仍依赖地球基础设施

7月10日，分析据财闻海外资讯报道，师SI收设施尽管埃隆·马斯克描绘了一个由太空驱动人工智能（AI）的短地球未来，但华尔街分析师指出，益仍依赖SpaceX（SPCX.US）的基础短期价值依然紧密锚定于地球。目前，分析该公司正全力构建支撑AI热潮的师SI收设施关键基础设施。随着企业和消费者对AI技术的短地球迅速采纳——涵盖软件编码、机器人技术、益仍依赖日常购物及规划等多个领域——基础设施提供商，基础尤其是分析数据中心，有望成为这一轮AI浪潮的师SI收设施主要受益者。

作为AI领域的短地球关键参与者，SpaceX已通过与企业客户（包括Anthropic）达成交易，益仍依赖开始将其计算能力货币化，基础主要为旗下的Colossus超级计算机集群提供服务。相比之下，其轨道AI计划仍被视为长期机遇，高度依赖Starship火箭的发射进度、发射成本的降低以及技术层面的突破。

地面算力主导短期增长

路透社分析的公司文件及研究机构评论显示，SpaceX最新的计算合同收入预计将远超其今年其他业务部门的销售额。分析师强调，关于“轨道数据中心将根本性颠覆地面数据中心”的说法存在夸大成分。任何对地面数据中心的实质性替代，至少需要10年时间才能实现。

摩根大通预测，到2029年，SpaceX将把地面AI计算能力扩大至约9吉瓦，这一规模大致相当于胡佛大坝发电量的四倍。摩根大通指出：“2029年之后，我们预计SpaceX将转向轨道计算以增加额外容量，同时继续运营和维护其地面计算集群。”

巨额收入预期与高额投入

SpaceX与Anthropic、Alphabet（谷歌）以及Reflection AI就其Colossus计算设施达成的交易，预计将带来超过280亿美元的年收入。根据路透社的计算，这一数字不仅远超SpaceX 2025年约32亿美元的AI收入，也超过了其发射业务和Starlink连接业务各自的收入总和。

然而，分析师警告称，这些合同包含终止条款，不应被视为有保证的长期循环收入。数据显示，SpaceX在2025年在AI基础设施和开发上的投资高达近180亿美元，其中包括约127亿美元的AI相关资本支出和51亿美元的AI研发支出，这一投入规模远超其在太空探索和连接业务上的支出。

从基础设施向软件延伸

目前，Colossus和Colossus II共同提供了约1吉瓦的AI计算能力，使SpaceX跻身全球主要AI计算运营商之列。分析师预计，这一规模在未来几年将扩大数倍。此外，多家经纪公司提及SpaceX以600亿美元收购AI编码初创公司Cursor，视此举为该公司从基础设施向企业软件领域扩展的证据，旨在使其能够从AI应用及其背后的计算能力中双重获利。

长期展望：轨道AI取决于技术突破

大多数在SpaceX首次公开募股（IPO）后开始覆盖该公司的经纪公司将轨道AI视为长期机会，而将短期财务预测建立在地面AI基础设施之上。分析师普遍预计，地面计算将推动SpaceX在本十年剩余时间的增长和盈利，而轨道AI的发展则取决于Starship实现快速可重用性、降低发射成本以及卫星工程的进步。

尽管大多数人认为Starship最终可能有助于部署太阳能计算卫星，从而降低与能源、冷却和土地相关的地面数据中心主要痛点，但目前的共识是：辩论的焦点已不再是SpaceX是否有能力构建和货币化AI基础设施，而是它如何更快地将这一机会转化为地球大气层之外的可行业务。

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