涉10亿追偿案，广州银行的“雷”还没停

在资本市场的雷逻辑里，信任的涉亿重建往往比崩塌更为艰难。对于广州银行而言，追偿州当前面临的案广每一项挑战都是硬仗，且无路可退。还没

文/每日资本论

麻烦似乎从未间断。雷

6月22日，涉亿紫晶存储证券虚假陈述责任追偿纠纷案正式开庭。追偿州这起案件的案广特殊性在于，被告席上除了实控人、还没董监高及造假链条上的雷上下游客户外，还赫然出现了5家银行分支机构的涉亿身影，包括广州银行惠州仲恺支行、追偿州广东五华农商银行及河南卢氏农商行等。案广

据多家官方媒体报道，还没这5家银行因涉嫌在审计环节出具内容失实的银行询证函，刻意隐瞒企业存单质押及大额对外担保等关键风险，首次以民事赔偿被告的身份卷入财务造假追偿案。

曾顶着“光存储第一股”光环登陆科创板的紫晶存储，因系统性财务造假于2023年被证监会行政处罚并强制退市。监管文件披露，2017至2020年间，紫晶存储通过虚构销售合同、伪造物流与验收单据、安排资金回流及提前确认收入等手段，大幅虚增营收与利润。

事后，中信建投牵头设立专项赔付基金，向约1.7万名适格投资者完成先行赔付，总额达10.86亿元。中信建投在全额垫付投资者损失后，依法取得代位求偿权，将造假链条上的所有参与方（含上述5家银行）一并起诉。目前，该案尚无进一步公开进展。

值得注意的是，就在10天前，广东金融监管局批复同意广州银行增资扩股方案。根据方案，广州银行获准向特定对象发行面值1元、不超过24亿股的股份。

在此关键节点，这场诉讼无疑为广州银行蒙上阴影。更令人担忧的是，2026年以来，这家扎根粤港澳大湾区的城商行已累计收到6张监管罚单，核心资本充足率逼近监管红线，长达16年的IPO长跑也已宣告终结。

不禁要问：广州银行的“雷”，究竟何时才能停歇？

一、 IPO折戟与股权困局

广州银行前身为1996年组建的广州城市合作银行，2009年完成重组。彼时，广州金控（原广州国际控股集团有限公司）通过自身及全资子公司广州广永合计持有广州银行超90%的股份，形成绝对控股。当时，广州银行曾雄心勃勃地立下“三年上市”的目标，但始终未能落地。

2020年6月，广州银行正式向证监会递交上市申请。全面注册制落地后，其IPO申请于2023年平移至深交所并获受理。然而，此后该行因财务资料过期、更换申报会计师等原因，多次终止IPO申请。

2025年1月，深交所发布公告，因广州银行及其保荐人撤回发行上市申请，决定终止审核。据媒体报道，此次撤回系战略调整，且该行明确表示“没有准备去香港上市的安排”。

作为目前唯一未上市的一线城市城商行，股权问题是广州银行绕不开的焦点。招股书显示，广州金控直接持有22.58%股份，通过全资子公司广永国资持有19.71%股份，合计控制42.29%的表决权。这一比例远超一般战略投资者不超过20%的常规标准。

更棘手的是股东确权难题。截至2020年7月31日，广州银行仍有311名非自然人股东和1091名自然人股东因失联或资格瑕疵未完成确权，涉及股份近7000万股。证监会曾在反馈意见中质询：未确权事实是否构成股权不清晰，是否符合首发办法规定。

历史遗留问题并非空谈。2020年以来，广州银行卷入多起股东确权诉讼。例如，工会及26名自然人曾起诉广州银行，要求确认其持有的逾46万股及相关孳息。尽管广州银行主张工会不符合商业银行股东资质，但一审法院判决工会及自然人持有的股权份额合法有效，认为股东资质仅影响权利行使，不否定股权确认。

麻烦接踵而至。2025年，广州银行股权在拍卖市场屡遭冷遇。9月，佛山市华银集团持有的7笔合计2673.05万股股权拍卖全部流拍，起始价折合每股1.80元；而8月同一批股权的起拍价折合每股2.10元时同样流拍。早在2021年3月，广州货运服务公司持有的75.7万股权在阿里司法拍卖平台两次拍卖均告流拍。

二、 资本充足率逼近红线，资产扩张遭遇瓶颈

如果说股权结构是历史包袱，那么资本充足率的急速下滑则是迫在眉睫的“急症”。

截至2025年末，广州银行核心一级资本充足率为7.81%，较2024年末的9.10%大幅下滑1.29个百分点，距离7.5%的监管红线仅剩0.31个百分点的缓冲空间。同时，一级资本充足率降至9.32%，资本充足率降至12.89%，三项指标全线走低。

这一数据的危险性在于广州银行总资产仍在扩张。2025年末，该行总资产超9300亿元，同比增长9.42%，逼近“万亿城商行”门槛。然而，规模扩张正在快速消耗资本。2025年末，核心一级资本净额较上年末减少约41亿元至463.3亿元，而风险加权资产却在增加。核心一级资本净额的下降与风险加权资产的上升形成“剪刀差”，导致资本缓冲空间持续收窄。

业内观点指出，若无法通过IPO或大规模增资扩股补充核心一级资本，广州银行的资产扩张空间将在未来1-2年内触及硬约束。

这也解释了为何广州银行在终止IPO一个月后，便紧急启动增资扩股。6月12日广东金融监管局批复后，以当前股本计算，本次定增规模占现有总股本比重约20%，是近年来最大规模的外源资本补充动作。

然而，前景并不乐观。证监会针对广州银行的定增申请抛出“三连问”：
1. 公司治理：要求说明防范控股股东不当控制、保护投资者利益的措施及有效性，以及内控制度是否完善并有效执行。
2. 核心要素披露：涉及发行价格、发行对象等。
3. 国资审批：要求披露国有产权相关主管部门的审批情况。

这三个问题直指核心：广州银行内控是否可靠？广州金控是否参与定增？若参与，股权将进一步集中；若不参与，其持股比例将被稀释至约35%。无论哪种情形，都考验着该行在治理平衡上的能力。

三、 盈利质量存疑，资产结构失衡

不容忽视的还有盈利能力的隐忧。2025年，广州银行实现营业收入125.65亿元，同比下降8.85%，这是营收连续第三年下滑。净利润虽同比增长16.91%至11.83亿元，但这一回暖背后是信用减值损失的大幅收缩。2025年信用减值损失为78.61亿元，同比减少12.25亿元，降幅13.48%。本质上，这是通过会计调节释放账面利润，其可持续性备受质疑。

在资产质量方面，2025年广州银行实现了不良贷款余额和不良率的“双降”：不良贷款余额84.19亿元，同比下降1.06亿元；不良率1.73%，同比下降0.11个百分点。

但风险并未完全出清。关注类贷款余额同比上升，可疑类与损失类贷款分别增长26.40%和18.56%，不良迁徙压力持续加大。此外，贷款结构严重失衡：公司贷款和垫款同比大增33.13%，而零售贷款同比下降2.95%，贴现资产降幅高达42.01%。信贷资源过度集中于对公领域，集中度风险持续攀升。

四、 监管罚单密集，合规防线失守

广州银行频频“踩雷”，合规问题日益凸显。

早在2021年2月，银保监会广东监管局对广州银行及肇庆分行做出处罚，因未经批准开展衍生产品交易、以个人理财资金承接不良资产、向未获批固定资产项目融资等问题，合计被罚210万元（广州银行180万元，肇庆分行30万元）。

2023年8月，中国人民银行广东省分行公布行政处罚决定书，广州银行因违反反洗钱及征信业务管理规定等7项违规行为，被警告并罚款896.9万元，9位直接负责人也被处以2.6万至14万元不等的罚款。

进入2026年，罚单频率进一步升级。据不完全统计，截至5月中旬，该行已累计收到6张监管罚单，处罚频率基本保持每月一次，覆盖肇庆、湛江、汕头、深圳、江门5家分行，累计被罚金额达375万元。

五、 破局之道：从内控到合规的全面革新

面对如此境地，广州银行该如何破局？

1. 重构内控与合规体系
当务之急是快速加强内控体系建设，堵塞管理漏洞。针对处罚暴露的问题，需建立健全流程管控机制，明确各环节责任，加强对分支机构的监督检查，确保函证等信息真实准确。同时，完善风险管理体系，提升对关联交易、衍生品交易等高危业务的管控能力。

2. 树立全员合规文化
广州银行需从高管层做起，带头遵守法律法规，将合规理念贯穿业务全过程。建立长效整改机制，加强业务人员合规培训，避免同类问题重演。同时，加强与监管部门的沟通，及时报告整改情况，争取监管认可。

3. 优化业务结构，提升盈利质量
顺应银行业高质量发展趋势，加快业务转型，减少对传统存贷业务的依赖，大力发展中间业务和新兴金融业务，提高非利息收入占比。重点服务小微企业和实体经济，优化客户结构，提升资产质量。依托粤港澳大湾区核心城市优势，拓展业务空间，增强市场竞争力。

4. 改善股权结构，提振市场信心
通过增资扩股引入优质战略投资者，优化股权结构，提升公司治理水平。此次定增是改善资本结构、增强抗风险能力的关键契机，应充分利用引入具有战略协同效应的投资者，重塑市场信心。

5. 强化信息披露，提升透明度
严格按照上市要求，完善信息披露制度，及时、准确、完整地披露财务信息和重大事项，增强投资者信任。特别是针对紫晶存储追偿案等重大风险事件，应及时披露进展及应对措施，展现负责任的态度。

只有正视自身问题，以最快速度、最大力度推进全面合规整改，用实际行动而非纸面承诺回应市场质疑，才能清除上市道路上的“地雷”，实现从“少踩雷”到“不踩雷”的转变。毕竟，在资本市场上，信任的重建永远比信任的崩塌要慢得多。而这每一项都是硬仗，每一项都没有退路。

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