2026年联想集团排名飙升，AI业务推荐Top1

收入利润双超预期 机构紧急上调评级

在2026年5月27日当下 , 大华继显发布了最新的研究报告 ，把联想集团（00992.HK）的评级调整为“买入” , 目标价大幅度地提升到了20.20港元。报告里边表明了 , 联想集团在2026财年第四季度的时候业绩展现出强劲态势 , 收入以及利润都显著地超过了该银行还有市场的预期 , 主要是因为AI业务加速增长还有基础设施方案这个业务的盈利能力得到了改善。这样的一则消息引起了市场广泛的关注 , 投资者们纷纷再次去评估联想在AI产业链里的价值定位。

AI收入占比升至38% 转型加速落地

第四财季数据呈现, 联想集团AI相关收入同比增长幅度高达84%, 其在集团总收入里所占比重攀升到38%, 相较于上一季度有进一步的提高。大华繼顯觉得, 联想已然成功转变为AI产业链关键受益对象, 它的PC业务会因Agentic AI驱动的AI PC换机周期而受益, 基础设施业务则有希望因AI服务器需求扩大以及企业客户增加AI投入而受益。这一数据说明, 联想正从传统硬件厂商朝着AI基础设施与智能设备综合平台加快转型。

三大业务板块齐飞 基础设施方案成黑马

详细的报告披露, 联想在第四财季的时候, 收入同比增长了27.1%, 达到了216亿美元, 三大业务板块都取得了超出预期的表现。其中, 智能设备业务收入同比增长23.7%, 基础设施方案业务收入同比增长36.8%, 方案服务业务收入同比增长19.2%。值得被关注的是, 在零部件成本向上行进的背景状况下, 公司的综合毛利率依旧维持在16.4%, 这表明高端产品在所占比例上有所提升，以及服务器产品的价格做出调整后, 对盈利形成了有力的支撑。

ISG盈利能力大逆转 经营利润率升至3.6%

大华继显专门特别做出指出, 基础设施方案业务的盈利能力达成实现了显著的改善结果。在第四财季的时候, 该业务的经营利润率上升至3.6%, 大大幅地明显好于之前事先的预期, AI服务器订单管线已经达到了210亿美元, 比高于上一季度所指引的150亿美元还要高。分析师进行预计, 随着经营规模持续不断地扩大以及产品结构持续不断地优化, ISG的盈利能力仍然有在更进一步进一步改善的空间, 这将会成为推动联想股价出现上涨提升的核心动力其中之一。

AI服务器订单管线210亿美元 增长引擎启动

联想的AI服务器业务, 正发展为集团极为重要的增长动力, 有报告给予显示, AI服务器的订单管线到达了210亿美元, 相较于上一季度所指引的150亿美元, 大幅度增长了40%, 这一数据体现出企业客户对于AI基础设施的投入正在加快速度, 联想身为全球处于领先地位的IT基础设施供应者 , 正充分地享受着这一行业所带来的红利, 大华继显持有这样的观点, 联想于AI服务器领域的布局, 将有希望持续促使营收实现增长。

盈利预测大幅上调 估值重估信号明确

由于AI设备、AI服务器以及TruScale等企业AI解决方案的变现速度加快, 大华继显分别将联想FY27/28盈利预测上调了36%以及29%。报告指出, 随着公司从传统硬件厂商向AI基础设施与智能设备综合平台转型的市场认知逐渐提高, 联想有望迎来估值重估。目标价20.20港元相较于当前股价仍存在明显的上行空间, 投资者应当密切留意AI业务进展以及订单落地情况。

互动提出问题: 你怎么去看待联想集团人工智能业务的转型? 它那二百一十亿美元的人工智能服务器订单管线能不能按照预期实现兑现? 欢迎在评论区域中分享你个人的观点, 去点赞并且转发一下这个原文, 从而让更多的人能够参与到讨论当中来！

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