2026年5月蓝思科技6亿收购巨腾国际，市场震动

蓝思科技在 5 月 27 日, 斥资 6 亿多元拿下了笔电机壳龙头巨腾国际股权, 这笔交易导致消费电子行业引发了广泛讨论, 不少在市场的参与者对于这笔逆势收购给予关注, 想知道是否会给蓝思科技当前财务表现带来额外压力。

交易核心价格细节

低对价撬动控制权

这次交易当中, 蓝思科技仅仅投入了6亿多元的资金, 便拿下了巨腾国际27.81%的股权, 以及半数以上的投票权, 其对应市值仅仅使用了5.4折左右的对价。当下, 巨腾国际在港股的总市值为35.88亿港元, 而此次这笔交易的资金成本要远远地低于行业常规的收购价格。

符合港股收购规则

根据港股公司收购有关监管规定, 此次股权变动会使得全面要约收购流程被触发, 蓝思科技完成股权交割之后, 会直接摇身一变成为巨腾国际的控股股东, 具备对应股份的全部决策投票权利。

标的企业行业背景

曾为笔电机壳龙头

曾经的巨腾国际, 是全球范围内笔记本电脑机壳生产商里规模最为庞大的, 长期在全球该行业头部市场占据着份额, 它跟蓝思科技一样, 都属于果链核心供应商, 并且同时覆盖着戴尔, 联想, 惠普等多家全球头部PC厂商客户。

近年经营持续亏损

全球笔电终端消费需求在最近三年呈现下滑态势, 再加上原材料成本上升以及产线外迁等多重因素, 巨腾国际连续出现经营亏损情况, 其股价长期处于低位区间, 企业估值一直持续缩水, 最终做出以低价出让控制权的操作来盘活资产。

产业协同核心逻辑

补齐结构件业务短板

有着过往经历的蓝思科技, 其主营业务曾长时间聚焦于消费电子玻璃盖板范畴, 而金属结构件业务方面, 显著显现出研发周期方面的空缺。凭借着收购的方式, 能够直接获得巨腾国际已然成熟的金属件生产技术, 从而跨越掉需要数年之久的漫长研发投入阶段句号。

完善全链条战略布局

就此回的收购而言, 它推动着蓝思科技“材料组件整机”全体整个完整的产成品链方面的布局达成落地, 在这以前的2020年时, 公司是以99亿元的金额去收购可成科技旗下的两家属其所拥有的全资子公司, 从而正式地进入到笔电机壳生产的赛道之中。间隔了六年时间的这一回收购, 直接达成了该领域业务的升级。

成本控制具体优势

资金占用比例极低

和2020年那笔接近百亿元的大额收购相比, 此次数额处在6亿多元的交易, 对蓝思科技的流造成的影响小小微也, 不会给企业平常的经营带去额外的资金压力。交易的运作方式越发轻量化, 契合企业当下稳健扩张的策略了。

实现精准抄底目标

蓝思科技于标的企业股价处于低位之际入场, 凭借极低的资金成本获取了核心产能以及客户资源, 通过空间换时间的方式迅速达成赛道卡位, 节省下了自行搭建海外产能所需的数亿元前期投入。

海外产能布局价值

匹配供应链分散需求

巨腾国际于国内多个地方, 以及台岛、越南区域, 具备成熟且规模化的生产基地, 蓝思科技能够直接运用越南厂区的资源, 以此满足海外头部客户“中国加一”的供应链分散需求。

规避贸易摩擦风险

蓝思科技具备成熟海外产能, 依靠此可躲开特定区域的贸易限制政策, 帮助提升订单交付效率。这一产能有助于满足更多海外区域客户需求, 进而能进一步拓宽自身业务辐射范围。

长期赛道发展前景

切入AI硬件新赛道

现阶段, AI PC、AI服务器等端侧硬件进入到爆发增长的阶段, 在此阶段里, 相关产品对于轻量化、高散热结构件的需求大幅提升。蓝思科技之所以能够依托巨腾现有的客户资源借此快速切入这一高毛利新赛道。

储备未来增长动能

将盘古智库的高级研究员江瀚称, 这次收购为蓝思科技在未来三到五年时间里于 AI 硬件市场竞争中储备了充足的产能方面的弹药, 它优化了现有的业务结构, 它还打破了传统消费电力业务的增长天花板。

你觉得蓝思科技的这一收购行为, 从时间维度考量, 究竟多快会借助新业务板块达成正向业绩反馈呢? 欢迎于评论区留下你的见解, 为本文点赞并分享, 一同针对行业动态展开探讨。

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