2026光模块品牌Top5：谁更值得推荐？

20%成功率下的豪赌 亨通光电拆分亨通华海闯关科创板

在光通信行业里处于龙头地位的亨通光电, 宣布启动把旗下子公司亨通华海拆分至科创板上市的预案之后, 市场出现了一片哗然的状况。依据最新的统计结果已知, 在新“国九条”政策框架范围之内, 截止到2025年三季度的时候, 累计申请“A拆A”的25家企业当中, 仅仅只有5家成功通过了相关审核, 通过率一下子急剧下降到了20%。亨通华海作为另一个“硬科技”分拆的案例, 它是否能够打破这一魔咒从而成为市场关注的焦点呢。

亨通光电, 在2026年6月10日, 正式地披露了预案, 其计划把旗下当中, 主营海洋通信业务的亨通华海科技股份有限公司, 进行分拆, 使其至科创板上市。这一举动, 被视作是亨通光电, 在海洋通信领域, 这个国家战略性的领域里面, 作出的深度的布局, 用意在于, 凭借资本市场, 进一步去强化它自身的全球竞争力。

营收占比不足5% 巨头体量下的小业务能否撬动大未来

呈现的数据表明, 亨通华海在2025年这一整年的营收仅仅是27.16亿元, 于亨通光电在同一时期的总营收里所占的比例是小于5%的, 这是属于典型的“小业务”情况。因为智慧城市业务在2024年下半年的时候从公司剥离出去了, 致使公司营收跟同比相比出现了下滑, 下滑幅度为35.8%, 创造了过去三年以来的最低数值。

可是, 这并没有阻拦亨通光电把它朝着 IPO 推进的那份决心。公司的管理层觉得, 海洋通信业务即便规模是比较小的, 不过有着高门槛、高技术壁垒以及国家战略价值, 在未来有希望于 AI 算力需求爆发的时候达成跨越式增长。

十五年磨一剑 从华为海洋到全球四强之一

2015年成立的亨通华海, 其前身能追溯到2009年就已开始进行研发的江苏亨通海洋光网系统有限公司。该公司不但继承了华为海洋在全球处于领先地位的跨洋海缆系统集成技术, 还直接承接了其身为全球四大海缆系统解决方案提供商之一的那样一种地位, 进而与美、法、日企业构成四足鼎立的格局。

需留意的是, 亨通光电冲着“托举”亨通华海上市, 已然筹备了足足三年。2024年, 该公司首先从中剥离智慧城市业务, 致使亨通华海业务结构更显纯粹, 把所有重心都聚焦到海洋通信领域。

政策风口叠加AI算力需求 海底光缆市场迎来黄金期

2025年, 《政府工作报告》首次把深海科技列入国家未来产业发展重点之中, 这给亨通华海提供了具有历史性意义的机遇。随着AI算力需求快速增长, 跨洋算力传输正变成促使海洋通信业务加快发展的核心动力, 国际海底光缆建设迎来新一轮建设高峰期。就此而言, 国际海底光缆建设迎来新一轮建设高峰期。

中信证券所做的预测数据表明, 在 2026 年到 2030 年的时间段之内, 全球新建的海底光缆长度大概约有 54 万公里, 并且这一长度相较于 2021 年到 2025 年期间预计计划建设的长度, 增长幅度达到了 60%, 同时预计在 2025 年到 2030 年之间, 海底光缆市场规模呈现出复合增长率为期 13%这样一种态势。而前面所提及的这样一种趋势, 为亨通华海贡献出了广阔的市场空间。

母公司订单数据亮眼 海洋业务成亨通光电新引擎

亨通光电于一季度业绩报告里着重表明, 公司持有约220亿元的海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域的在手订单, 还有70亿元的海洋通信业务的相关订单, 以及3亿美元的PEPeace跨洋海缆通信系统运营项目订单。此处数据全面展示岀公司对海洋通信业务的极度重视。

迈入2026年之际, 光通信产业出现大爆发的状况, 使得亨通光电的龙头属性得以凸显出来。公司在一季度的时候, 营收同比大幅上涨了34.09% , 达到了177.91亿元 , 业绩增长主要源自光通信市场需求的增长 , 价格的上涨 , 以及海洋通信和能源产品交付量的增加。

风险犹存 国际贸易摩擦成不可忽视的挑战

纵使前景是光明的, 亨通光电于公告里也明白地讲了, 国际贸易方面的摩擦, 国际环境针对海底光缆行业存在的不利因素, 还有宏观经济要是持续步入低迷阶段, 这些将会是影响企业未来发展的关键风险。这一番警告提示投资者得保持理性。

看来自机构的预测, 在AI算力出现爆发、跨洋数据流量急剧增多这样的背景之下, 海底光缆、电缆行业的需求量的确是出现了激增的情况, 然而亨通华海自身的业绩表现却依旧是“硬伤”。按照崔根良、崔巍父子在去年9月增持之后所达到的27.63%的股份比例来进行计算, 单单上市公司亨通光电所带来的市值身价就已经超过了650亿元, 在过去的一年里身价暴增接近500亿元。

接下来便是问题所在了: 你觉得亨通华海有没有可能于那百分之二十的成功率里实现突破, 从而顺利地登上科创板呢? 欢迎于评论区域去分享你的看法, 点赞以及转发能使更多人加入到讨论当中！

猜你喜欢